半导体设计之全志科技：上市即巅峰，汽车电子 - 电子设计工程杂志社投稿

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半导体设计之全志科技：上市即巅峰，汽车电子

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全志科技是一个正宗的芯片股，但是别人家的芯片股涨不停，全志科技2015年上市，出道即巅峰，股价是一路下滑，现在股价也就比2019年底部高一点。

全志科技之所以这样，可谓成也平板，败也平板。公司能上市，主要靠平板电脑芯片的业绩贡献；公司现在业绩下滑严重，股价低迷，也是平板电脑芯片所致。

全志科技的主营业务是智能终端应用处理器芯片，还有一部分电影管理芯片，但也是为智能终端应用处理器配套的。

在智能终端应用处理器芯片中，最主要的收入来源就是平板电脑，其次是机顶盒、学生电脑、看戏机、行车记录仪等等。

平板电脑

2010年苹果公司发布了第一代 iPad，迅速热销，在2012-2013年期间出货量快速拉升。在iPad取得巨大成功的同时，搭载Andriod、 Linux、Windows等操作系统的平板电脑也开始风靡市场。2012年是平板电脑发展最为迅速的一年，全球非iOS平板在2012年共销售7846万部，同比增长149%，2013年销量增至1.46亿部，同比增长86%。

2011年底，全志科技推出了基于Cortex A8内核的A10处理器，2012年在A10的基础上推出了低功耗A13处理器，A13处理器以较高的性价比在中低端市场取得了巨大的成功。2012年公司平板电脑处理器的销量达到了1931万颗，占我国平板电脑处理器出货量的36%，销售额达到11亿元。2011年公司营业收入仅2.61亿元，在平板电脑处理器放量的情况下，2012年公司营业收入达到了13.39亿元，同比增长413%。在营业收入大幅增长的同时，公司净利润在2012年达到5.71亿元，同比增长869%。

不过好景不长，全球平板电脑在2014已经是巅峰，随后出货量不断下滑。

由于公司的存储芯片、电源管理芯片，都是与智能应用处理器芯片相配套的，因此公司业绩受平板电脑需求变化影响很大。

公司的营收从2013年高峰期的16.5亿一路下滑，直到现在也没有恢复到高峰期的营收。

净利润从2012年高峰期的5.7亿一路下滑，直到2017年亏损2000多万，然后恢复到2019年的8574.98万，仅有高峰期的七分之一。

2013年由于公司A31和A10处理器在高端和中低端市场同时放量，公司当年平板电脑处理器出货量达到4502万颗，同比增长133%，占国内出货量的33%。但由于平板处理器价格的下跌，公司平板电脑处理器销售额仅增长2%至10.45亿元。

与此同时，公司主要竞争对手瑞芯微、联发科在2013年平板电脑处理器的出货量分别为4000万颗、2100万颗，竞争格局日趋激烈，晶晨股份(SH:688099)的出货量也很高。

2014 年受国际芯片厂商英特尔、联发科、展讯等激烈竞争的影响，国内平板电脑芯片市场占比大幅下降。由于平板电脑芯片是公司主要的收入来源，公司营收大幅下降，毛利率及净利率水平下降也十分明显。

经过激烈的市场竞争后，目前平板电脑芯片市场供应趋于集中化，苹果、英特尔、美国高通公司在2017年全球平板应用处理器市场中占据前三名。苹果以36%的收益份额排名第一，紧随其后的分别是英特尔18％和美国高通公司 17％，其他平板电脑的应用处理器芯片供应商包括海思半导体、联发科、三星、展讯、全志科技、瑞芯微等。

可见，虽然全志科技在安卓平板电脑芯片领域市场份额第一，但是并没有什么护城河，主要的竞争手段依然是靠低价。在价格下滑、出货量下滑的双重打击下，作为龙头企业依然很艰难。平板电脑芯片整个市场的大部分利润都被苹果、英特尔、高通拿走了。

平板电脑行业容量大、单次需求量大，门槛也不高，可以快速做大营收和利润，但是价格敏感度高、市场波动大，国内企业局限于中低端市场，靠低价抢市场，竞争激烈，因而全志科技业绩昙花一现，难以持续。

公司自然也看到依赖平板电脑的巨大风险，因此不断拓展新领域，来形成新的增长点，分散产品过于单一的风险。

目前，公司已经形成十大系列产品，覆盖电子书、智能音箱、无人机、机器人等众多领域。

文章来源：《电子设计工程》网址: http://www.dzsjgc.cn/zonghexinwen/2021/0226/883.html