电子元器件的细分龙头，今年业绩维持高增长！ - 电子设计工程杂志社投稿

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电子元器件的细分龙头，今年业绩维持高增长！

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随着5G的发展电子化、智能化越来越普及，促进电子元器件的需求越来越旺盛，今年的电子元器件企业也因此而受益，我们今天就来聊一家电子元器件的细分龙头：中瓷电子。

一、公司简况

中瓷电子技是专业从事电子陶瓷系列产品的高新技术企业，致力于成为世界一流的电子陶瓷产品供应商。公司专注于电子陶瓷领域，具备了电子陶瓷和金属化体系关键核心材料、半导体外壳设计仿真技术、多层陶瓷高温共烧关键技术三大核心技术领域的自主知识产权，开创了我国光通信器件陶瓷外壳产品领域，打破了国外行业巨头的技术封锁和产品垄断，实现了光通信器件陶瓷外壳产品的进口替代，并广销国际市场，在该领域国内目前无竞争对手。产品广泛应用于光通信、无线通信、工业激光、消费电子、汽车电子等领域。

目前行业内能和公司形成对比的企业为：三环集团。

公司过往业绩（单季度）

二、公司基本面

1、电子陶瓷外壳受益于5G应用和国产化替代：电子陶瓷广泛应用于电子工业中制备各种电子元器件，是电子元器件制造不可或缺的基础材料。与传统材料相比，陶瓷材料具有耐高温、耐磨损、耐腐蚀、重量轻等优异性能。

日本是全球电子陶瓷领域龙头，全球电子陶瓷市场占有率达50%。2014-2019年间，中国电子陶瓷行业市场规模从346.6亿元快速增长至657.7亿元，年复合增长率达13.7%。随着5G通信技术、计算机等行业的快速发展，促进了电子陶瓷元器件市场需求增长、市场规模不断扩大并受益于国产化替代，国内电子陶瓷行业景气度加速提升。

2、公司是国内领先的电子陶瓷高新技术企业，专注电子陶瓷外壳领域：公司是国内规模最大的高端电子陶瓷外壳生产企业。公司打破了国外行业巨头的技术封锁和产品垄断，实现了光通信器件陶瓷外壳产品的进口替代，并广销国际市场。同时公司背靠中电科十三所，技术实力雄厚、人才储备丰富，在工艺技术、装备制造及市场销售方面极具先发优势。

3、先发优势明显，带动核心业务持续增长：随着光通信器件及模块市场规模的增长，以及国内外光通信器件企业在中高端光通信器件领域的加速布局，作为关键部件之一的光通信器件外壳需求也随之增长。

未来业绩预期（来自券商研报）

公司作为国内领先的电子陶瓷外壳高新技术企业，背靠中电科十三所，在工艺技术、装备制造及市场销售方面极具先发优势。受益于 5G 应用和国产化替代，未来成长空间大，确定性较强。

三、看好理由

1、目前公司在手订单充足，业绩兑现存在安全边际：目前公司在手订单充足，基本上实现了满产满销，随着订单的业绩逐步兑现，公司今年业绩实现稳定增长的确定性强。

2、随着公新产能的逐步释放，将会为公司带来高成长预期：当前表贴型电子封装陶瓷生产线项目已完成建设，根据公司生产计划，产能已经逐步释放，并逐步达到产能要求。随着新增产能逐渐转化为业绩，将会成为公司今年的重要增长点。

3、公司激光雷达的相关产品已通过车规级认证，具备智能驾驶的题材属性：公司相关电子陶瓷外壳产品可以应用于激光雷达、毫米波雷达。且目前已通过车规级产品质量管理体系认证。未来随着相关需求的逐步爆发，公司有望直接受益。

四、风险揭示

1、当前公司正处于产能扩张的过程当中，若未来产能释放不及预期，则存在业绩增长不及预期的风险。

2、当前公司形态较好，但今天存在分歧，若明天不能强势反包，则要注意节奏的把握。

文章来源：《电子设计工程》网址: http://www.dzsjgc.cn/zonghexinwen/2021/0605/1343.html